📌 结论前置：同为 A 股光模块头部公司，中际旭创(300308)与新易盛(300502)逻辑同向但量级悬殊——中际旭创 2025 年营收 382.4 亿、归母净利 108 亿、全球出货量第一(市占约 23.4%)、市值约 1.27 万亿；新易盛规模显著小于旭创但弹性更大。本页客观罗列两家硬数据，不替你做选择，投资决策请结合自身情况并咨询持牌专业顾问。
关键数据：4 项硬指标对比
中际旭创总市值
1.281 万亿
2026-06-12
中际旭创 2025 营收
382.4 亿
同比 +60.25%
中际旭创 2025 净利
108 亿
同比 +108.78%
全球光模块市占
约 23.4%
2025 年第 1 位
论点①：业务谁更纯粹？
两家都以光通信收发模块为绝对主业，但纯度有差异：
| 维度 | 中际旭创(300308) | 新易盛(300502) |
|---|---|---|
| 主营业务 | 光通信收发模块 | 光通信收发模块 |
| 主营营收占比 | 97.95% | 主业占比同样高,具体看年报 |
| 子公司核心载体 | 苏州旭创科技(2017 年并购) | 主体即是新易盛本部 |
| 主要客户 | 英伟达 / Google / AWS / Meta / Microsoft | 北美云厂(具体名单详年报) |
| 国外营收占比 | 90.58% | 同样高度依赖海外 |
来源：中际旭创 2025 年报 + 东方财富妙想；新易盛部分数据为公开年报披露口径
论点②：营收与净利量级差距
这是两家差距最显眼的地方。中际旭创 2025 年营收 382 亿，新易盛规模相对小于旭创——不是同一个量级的对手，但在弹性维度上各有所长。
| 财务指标 | 中际旭创(2025 年报) | 中际旭创(2026Q1) |
|---|---|---|
| 营业收入 | 382.4 亿 | 195 亿 |
| 营收同比 | +60.25% | +192.1% |
| 归母净利 | 108 亿 | 57.35 亿 |
| 归母净利同比 | +108.78% | +262.3% |
| 扣非净利 | 107.1 亿 | 57.18 亿 |
中际旭创 2026Q1 单季度营收已经达到 2024 全年的 81.7%，这种增速量级在 A 股蓝筹中极为罕见。
论点③：毛利率对比 — 谁更赚钱？
毛利率是判断两家产品力与定价权的核心指标：
- 中际旭创 2025 毛利率：42.61%(同比 +7.96 pct)，海外毛利率 44.64% 高于整体
- 新易盛毛利率：需以新易盛官方年报为准，公开数据可在 EasyClaw 一键拉取
关键洞察：中际旭创海外毛利率(44.64%)高于整体(42.61%)，说明北美 Hyperscaler 对高规格产品付费意愿更强。这是规模效应+产品力双重溢价的体现。
论点④：CPO/硅光进度 — 下一代谁先跑出？
CPO(共封装光学)与硅光(SiPh)是光模块下一代关键技术路线。中际旭创 2025 年报披露的进展：
- 1.6T 光模块：Q3 开始批量出货，Q4 迅速放量
- 硅光集成度：SiPh 产品 Q4 出货占比提升，1.6T 硅光毛利率高于 800G EML 方案
- 3.2T 储备：已布局，进度需关注后续季报
新易盛在硅光与 1.6T 节奏上同样在加速跟进，但商业化节奏一般滞后于行业龙头。具体节奏以两家季报为准。
论点⑤：估值对比 — 当前 PE 谁更贵？
截至 2026-06-12 中际旭创 PE(TTM) 约 85.72 倍、PB 约 36.99 倍。
判断估值高低需对比成长性：
- 中际旭创 2026 一致预期 295.1 亿净利对应动态 PE 约 43 倍
- 2027 一致预期 528.4 亿净利对应动态 PE 约 24 倍
- 新易盛 PE 与一致预期请以 EasyClaw 实时拉取为准
论点⑥：风险因素差异
两家共同风险：北美 Hyperscaler capex 周期、客户自研替代、地缘政治、上游光芯片产能。差异化风险：
- 中际旭创：估值更高，业绩兑现节奏不及预期会放大波动
- 新易盛：体量较小，单一客户/单一产品依赖度可能更高
⚠️ 风险与注意事项
- 本页对新易盛的数据为公开口径概述，具体以新易盛官方年报为准
- "对比"不等于"建议"，本站不替读者做投资选择
- 两家公司逻辑同向，但风险偏好、估值容忍度、仓位偏好需自行判断
- 光模块景气周期波动可能同时影响两家公司
- 客户自研替代、capex 周期等系统性风险对两家都适用
FAQ：对比常见问题
谁是真正的光模块龙头？
按全球光模块出货量，中际旭创 2023-2025 连续 3 年第一(2025 市占约 23.4%)；按 A 股市值，中际旭创 1.27 万亿；按 2025 年营收，旭创 382.4 亿明显领先。中际旭创是当之无愧的全球龙头。
两家公司业务结构有什么本质区别？
两家都以光通信收发模块为绝对主业(占营收 90%+)，都重度依赖海外北美云厂客户。差异主要在规模、CPO/硅光商业化进度、客户结构集中度细节。详细对比见正文表格。
投资角度该选谁？
本站不给出选谁的建议。两家逻辑同向(AI 算力光模块景气)，具体选谁需结合估值、弹性、客户结构等多因素自行判断，并咨询持牌专业顾问。
在哪能拉两家最新对比数据？
EasyClaw 集成东方财富妙想金融大模型，一句自然语言可对比任意两只 A 股的财务/估值/股东数据，注册解锁全部高级工具。